Un año más Microsoft finaliza su ejercicio fiscal 2026 con unos resultados difíciles de cuestionar: más ingresos, más beneficios y un crecimiento extraordinario de Azure. Sin embargo, detrás de ese trimestre récord aparece una división que vuelve a desentonar. Los ingresos de Xbox han caído un 10% interanual, confirmando que el negocio del videojuego sigue teniendo problemas para recuperar el impulso perdido. Esto justifica en parte la reestructuración de Microsoft y la eliminación de algunos estudios, aunque no nos gusta ni compartimos lo que han hecho.
Microsoft no entiende que para alcanzar una obra maestra en el mundo de los videojuegos hay que invertir mucho tiempo y recursos. Los estudios pequeños crean obras de arte incuestionables aunque no siempre acompañen los ingresos. Sin embargo, los grandes estudios son los que sostienen el negocio. El problema de Microsoft es que ha perdido la confianza y eso supone un duro revés para su apuesta por el gaming.
Xbox vuelve a caer: sus ingresos bajan un 10% mientras Microsoft rompe récords
Microsoft ha confirmado que los ingresos totales de Xbox disminuyeron un 10% durante el trimestre terminado el 30 de junio de 2026. La misma caída se produjo en el apartado de contenido y servicios, una categoría que incluye las ventas digitales, juegos, contenido adicional y las suscripciones a Xbox Game Pass.
Esto no significa necesariamente que los ingresos de Game Pass hayan descendido exactamente un 10%. Microsoft no ha desglosado cuánto corresponde a su servicio de suscripción y cuánto procede de las ventas de juegos propios o de terceros. La compañía atribuye el retroceso a la comparación con un año anterior especialmente fuerte en lanzamientos propios.
El hardware tampoco ofrece demasiados motivos para el optimismo. Según los datos recogidos por The Verge, los ingresos procedentes de consolas y dispositivos Xbox cayeron un 13%. La cifra supone una mejora respecto al desplome del 33% registrado en el trimestre anterior, pero mantiene una tendencia descendente que Microsoft todavía no ha conseguido revertir. El aumento de los precios de las consolas complica que las ventas puedan aumentar.
La comparación con 2025 deja una lectura incómoda
Hace exactamente un año, la situación era diferente. En el cuarto trimestre fiscal de 2025, los ingresos de contenido y servicios de Xbox crecieron un 13%, impulsados por Game Pass y por la integración de Activision Blizzard. El hardware ya caía entonces un 22%, pero el catálogo digital compensaba esa debilidad.
Ahora caen ambas partes del negocio. Es precisamente este retroceso de contenido y servicios lo que convierte los resultados en una señal más preocupante. La estrategia de llevar los juegos de Xbox a PC, PlayStation, dispositivos portátiles y la nube debería ampliar el público potencial, pero todavía no está generando el crecimiento que Microsoft necesita.
Los resultados también incluyen gastos por deterioro de activos dentro de Xbox, además de costes relacionados con indemnizaciones y ajustes de plantilla. Microsoft no ha detallado públicamente el importe concreto asociado a cada una de estas partidas.
Microsoft promete que Xbox volverá a crecer en 2027
Satya Nadella reconoce que la compañía está tomando decisiones en el catálogo, la plataforma y las operaciones para “reiniciar” el negocio. El objetivo declarado es que Xbox vuelva a crecer durante el ejercicio fiscal 2027, aunque la recuperación no será inmediata.
Para el primer trimestre del nuevo ejercicio, Microsoft espera que los ingresos de contenido y servicios todavía bajen en un porcentaje de un solo dígito medio. Los ingresos por hardware también deberían volver a caer respecto al mismo periodo del año anterior.
La compañía necesita, por tanto, que sus próximos lanzamientos propios funcionen, que Game Pass recupere atractivo y que la integración entre Xbox y Windows deje de ser simplemente una promesa. La futura generación de hardware puede ayudar, pero el problema actual no se resuelve únicamente vendiendo otra consola.
Azure y la inteligencia artificial sostienen a Microsoft
Como siempre el contraste con el resto de Microsoft es enorme. La compañía ingresó 90.007 millones de dólares durante el trimestre, un 18% más, mientras que el beneficio neto alcanzó los 35.766 millones de dólares.
Microsoft Cloud creció un 27% hasta los 59.300 millones de dólares, Azure avanzó un 43% y superó por primera vez los 100.000 millones de dólares de ingresos anuales. Microsoft 365 Copilot, por su parte, ya cuenta con más de 30 millones de licencias de pago.
Xbox se ha convertido así en una excepción dentro de una Microsoft que crece con fuerza gracias a la nube, la inteligencia artificial y las suscripciones empresariales. La empresa puede permitirse financiar su reconstrucción, pero eso no significa que tenga tiempo ilimitado para recuperar la confianza de jugadores y desarrolladores. Veremos si la reestructuración bajo Asha Sharma sirve para que Xbox recupere su esencia. Eso si, pocos pequeños estudios se dejarán comprar ahora por Xbox.
